后来当其中一些国家（如希腊、华耐意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，名匠但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，名匠那将错失经济繁荣，非常可惜。从公司资本结构的微观基础出发，大赛我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，大赛1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

首站我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。过去30年，隆重合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，开启只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、开启银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，华耐本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，华耐即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。而我们提出的新规则是基于股权，名匠中央银行扮演最后救助人角色，名匠在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，大赛需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

因此，首站我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。本届服贸会上，隆重部分企业带来了基于大模型技术的行业应用，如中关村科金与某券商推出的大模型智能投顾助手。

与此同时，开启支付宝的智能体开发平台百宝箱也亮相服贸会，开启依托智能体构建能力助商家机构可0代码、最快1分钟创建专属智能体，并一键发布到支付宝小程序、支付宝App、支小宝App等。如支付宝首次展出了小顾，华耐这是全国首款公共就业AI数智人智能体终端，应用了蚂蚁百灵大模型、灵镜数字人、智能问答、刷脸投递等智能服务能力。

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